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春節紅包有多大?基金火爆是牛市開端?最后4天如何布局?節前炒股必看,全是機構最新干貨……

2020-01-20 08:44:36 和訊名家 
    春節前還有最后四個交易日,是持幣還是持股?持股的話要買啥?春節紅包有多大?本周A股解禁高峰以及科創板首次解禁影響多大?近期基金銷售火爆說明什么?當前行情是牛市什么階段?

  招商策略:當前股市迎來絕佳投資環境

  科技、醫藥為當前首選招商策略認為,2019年末以來,無論北上資金,還是融資資金、公募基金等各類資金都在持續流入。總的來看,當前的經濟環境是:經濟保持穩定、政策相對友好、利率水平較低、通脹擔憂下行、幣值穩步升值、外部環境改善。這種環境下正恰逢科技上行周期,國內外資金加速入市,科技、醫藥為當前首選,若經濟數據進一步下行則加倉穩增長的建筑、汽車、地產。基金銷售火爆說明什么?招商策略表示,爆款基金接踵而至,百億基金再現,不少投資者開始擔心市場未來走勢,但歷史上公募基金發行破百億不僅出現在股市高點,也出現在牛市的起點。目前全部A股估值仍處于歷史平均水平以下,估值仍具吸引力;另外,市場處于低利率環境,2020年市場仍有望維持低利率。所以當前火爆基金的情況更類似2006年,只是新一輪居民資金加速入市的開端,未來公募基金發行熱度有望延續,居民資金將通過公募基金加速入市。節前持股還是持幣?招商策略表示,從歷年來A股春節效應來看,萬得全A指數在春節前后取得正收益的概率明顯高于負收益的概率,僅僅在2013年取得了負受益,而2010年以來的其他年份基本上都彰顯了一定的“開門紅”效應。從行業來看,除銀行外,其他行業在過去十年春節前后10日的平均收益均為正數;其中銀行和非銀行業出現負收益的概率相對較大,其次是房地產和采掘行業;值得關注的是,電子、國防軍工、計算機行業不僅僅在過去十年收益率均值遙遙領先于其他行業,并且每年的收益率均為正值。

  廣發策略:開年市場為何轉向科技成長?

  2020年以來科技成長股為何跑贏?

  廣發策略表示,年初以來寬松邊際增強+風險偏好提升是A股風格明顯轉向科技成長的驅動力,具體來看有以下幾個原因:第一,市場已經PriceIn中國經濟增長企穩。第二,市場關注的焦點已經轉向“產業周期/相對業績/流動性”因素。第三,春節前銀行間流動性寬裕將強化科技成長股的“三因素”共振。第四,“冬日暖煦”第二階段,科技成長繼續占優。

  科創板本周解禁影響幾何?

  廣發策略認為,本周科創板迎來半年期減持,但沖擊預計不大:A類打新網下配售的10%設半年鎖定期,將于下周1月22日迎來首批解禁,按1月17日收盤價,解禁規模約40億元,目前科創板日成交額提升至100億以上臺階,解禁沖擊更弱。

  中信策略:配置價值的最佳時點

  增量資金春節后提速?

  第一,2020年1月混合型基金發行創新高。賺錢效應有望在春節期間發酵,預計節后入場才會提速。第二,2020年以來北上資金流入539億元。隨著中美簽署第一階段經貿協議,美國取消中國“匯率操縱國”認定等利好催化,預計全年外資凈流入規模仍有3000億人民幣。第三,市場回暖下重要股東減持熱情降溫。從實際減持量來看,隨著市場短期回暖,重要股東減持意愿有所減弱。

  節前怎么買?春節前A股依然處于估值向業績回歸的整固期。考慮春節后資金流入可能提速,慣性流入的外資和新發基金偏好,以及業績與估值匹配的“性價比”,節前是配置價值的最佳時點,建議重點關注銀行、保險、食品飲料、家電、醫藥和醫療服務等板塊。

  安信策略:A股成熟牛 關注三大主線

  成熟牛的核心邏輯是?

  安信策略認為,從中長期看,A股處于成熟牛。成熟牛的核心邏輯是中國經濟走向高質量發展,因此對應的A股市場產業主線是科技、醫藥和消費,這個中長期主線不會輕易變化,不宜輕言切換。短期來看,市場風險偏好可能會逐漸降溫,但當前整體經濟依然平穩,金融環境整體寬松,春季行情仍將進一步延續。市場的關注重點將重新回歸基本面,尤其是一季報。預計成長性板塊一季度依然呈現景氣向上,同時在制造業復蘇預期下,處于庫存低位,受益于基本面邊際改善支撐的板塊也存在結構性補漲機會。買哪些板塊、什么主題?安信策略建議,近期行業重點關注電子、新能源汽車、傳媒、計算機、醫藥、券商、家電、機械、化工、有色等,主題建議關注特斯拉產業鏈、科創板等。科創板首次解禁影響多大?

  年初以來,科創板表現亮眼:剔除今年新上市的4家公司(N特寶、萬德斯、八億時空、興圖新科)剩余的70家上市公司平均上漲23.08%,漲幅中位數也達到18.98%。促成科創板近期強勢表現的三大主要因素:科技風格強勢;華興源創(688001,股吧)拋出科創板首份并購預案;科創板前期調整幅度較大。短期關注首批解禁。科創板在經歷了12月份至今的大幅上漲之后,短期需要面臨解禁這個壓力測試,但考慮到今年以來日均125億左右的成交額,本次解禁沖擊或相對可控。中長期看,投資科創板更主要是要著眼于具體公司的估值與成長性匹配度,未來科創板公司中經營出色,成長空間清晰的會脫穎而出,而質地平庸的則面臨估值回歸。

  華泰策略:景氣品種籌碼仍珍貴

  本周3000億巨量解禁來襲

  春節臨近,市場流動性或大概率保持充裕。創業50走高、計算機等繼續領漲,星期六(002291,股吧)等強勢股回調的信號意義或弱于2019Q1東方通信(600776,股吧)的調整,景氣品種籌碼仍然比較珍貴;增量資金仍繼續入場,近期新成立公募爆款產品頻頻出現,中長期居民大類資產配置重構的邏輯較順。不過,本周將迎來年內解禁高峰,或對股票供給形成短期壓力。本周解禁規模接近3000億元,占全年、1月解禁規模的8%、49%。解禁高峰或對市場形成一定擾動,但出現大幅沖擊的概率較小。

如何配置?

  去年12月以來A股市場的突出特征是增量資金入場之下的熱點擴散,經濟弱復蘇與流動性偏寬兩條邏輯線并行演繹,但兩條線均強勢的趨勢或難持續,預計后續大概率將由一方向另一方邊際收斂,驗證時點或在2月后。配置上,繼續關注建材/汽車/家電/建筑等行業性機會,重點挖掘電新/機械的個股精選(工控、工業機器人等)。

  海通策略:外資仍將流入 2020年增量資金更多

  外資增配A股熱情不減

  海通策略表示,在中國香港路演一周,交流發現外資對A股熱情很高,主要源于以下四個因素:第一,人民幣升值概率更大。與內資不同的是,匯率是外資關注的一個重要因素。第二,相比美股,A股估值更低。外資做全球資產配置,且持股期限較內資更長,選擇全球洼地是重要視角,對比海外,A股吸引力很大。第三,A股在各大國際指數中權重提高是必然趨勢。市場之前對外資能否像去年流入那么多存疑,2019年中國A股以20%的納入因子部分納入MSCI指數(包括MSCI新興市場指數),截至目前2020年后續納A計劃尚不明朗,但外資對A股仍有很高的配置需求,A股在各指數中權重提高是必然趨勢。第四,外資持股看重業績。對外資的傳統認知是普遍偏好消費股,本次路演溝通進一步印證外資進入A股消費白馬并不是唯一的選擇,他們對科技、制造業龍頭也很感興趣。

2020年A股增量資金多少?預計超萬億……

  海通策略認為,基本面改善是資金入場的內生動力,而金融供給側改革是資金入場的外生動力。展望2020年,機構和個人權益配置比例將上升,預計股市增量資金超萬億,基本面回升和資金入場將帶動春季行情走向牛市3浪。

  牛市的春季行情在路上

  對于這次春季行情的時空,海通策略表示,此次春節行情更像2006年初、2009年初,是牛市中的春季行情,后續走勢會更強勢,考慮2006、2007、2009、2015年這4次牛市強勢春季行情,行情持續時間平均為59天,期間上證綜指最大漲幅平均為44%,空間和時間明顯較非牛市更大。

  為何配置這兩大板塊?

  全年科技+券商,春季行情兼顧低估值行業。海通策略表示,著眼整個牛市3浪,最終還是利潤增速快的行業漲幅更大,即盈利上升陡峭行業漲幅居前,形成牛市主導產業,這次“科技+券商”更優。

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(責任編輯:李佳佳 HN153)
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